航空股今日回落，截至发稿，中国国航(00753)跌3.92%，报3.68港元；南方航空(01055)跌3.36%，报2.59港元；东方航空(00670)跌2.63%，报1.85港元；国泰航空(00293)跌1.59%，报8.04港元。

东兴证券指出，国内市场方面，3月行业由旺季转为淡季，各航司运力投放与客座率环比皆有下降，其中上市航司整体运力投放环比2月下降超6%，客座率则环比下降约3.8pct，体现出国内市场在淡季存在一定的运力过剩。该行称，虽然航司在春节旺季有亮眼表现，但进入淡季后航司依旧面临需求不足的问题。我们预测今年淡季行业承压的问题会随着国际航线的恢复逐步好转，但改善的过程需要时间。

国际航线方面，3月上市航司国际航线运力投放相当于19年同期的77%左右，环比2月运力投放下降约1.6%。春节假期将短途出国游的需求集中释放是3月国际航线需求下降的主要原因，属于正常现象。航空换季后，国际长航线有望加速恢复，我们期待行业基本面的改善。